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菊乐股份在IPO路上的艰难跋涉，只是中小乳企上市难的一个缩影?
带着老问题，再度冲刺
为了在“两超多强”的围剿下冲出一条“血路”，2022年，国内十几家中小乳企卷进了IPO通道，其中，绝大部分为区域乳企。虽然企业上市热情高涨，但结果并不理想。截至去年底，十几家企业中只有阳光乳业和澳亚集团成功上市，其他均卡在“路上”，有的甚至一波三折。
扎堆上市，能否求得生存
过去五年，菊乐的IPO之路走得异常坎坷。2017年12月首次冲刺，次年3月被宣布终止审查;2019年7月重启IPO，后因分公司出纳挪用公司资金未在申报稿中披露，收到证监会的警示函，IPO再度搁浅;2020年6月第三次冲刺，又因中介机构在财务审计上出错，被监管问话而停滞。2022年8月，第四次重启，今年1月在证监会的39条追问之下，又一次更新了招股书。
屡败屡战，菊乐股份也被业内调侃为“钉子户”。为什么一定要上市?在高级乳业分析师宋亮看来，主要还是因为近两年市场环境欠佳，行业增速放缓的同时，龙头乳企的集中度却在提升，中小乳企不堪重负，业绩下滑、盈利越来越难。在资金实力不足的情况下，为了求得一线生机，中小企业们不得不上市融资来壮大规模。另外，在乳业生意越来越难做的当下，上市也是企业管理层套现退出的最佳途径。来源：快消 乳业头条发布!
